中國(guó)城市化及工業(yè)化進(jìn)程的加快,給水環(huán)境治理帶來(lái)了巨大的壓力:城市生活污水排量迅速增加,工業(yè)廢水種類逐漸增多,治理難度也進(jìn)一步加大,嚴(yán)峻的形勢(shì)催生出巨大的行業(yè)需求。本篇中,和君對(duì)A股27家水處理行業(yè)上市公司進(jìn)行了掃描,并選取其中有代表性的公司,對(duì)其發(fā)展脈絡(luò)進(jìn)行深入分析。
特別說(shuō)明,本研究不是環(huán)保設(shè)備行業(yè)的投資指南,亦不構(gòu)成任何推薦,作為回顧性研究,僅代表了我們對(duì)于行業(yè)的觀察和思考。
1、板塊分布
相對(duì)于其他細(xì)分行業(yè),環(huán)保水處理設(shè)備行業(yè)上市公司數(shù)量相對(duì)較多,有27家。其中大多集中于主板和創(chuàng)業(yè)板,各有13家,占比為48.1%,在中小企業(yè)板上市的企業(yè)僅1家,占比為3.7%。
圖1水處理設(shè)備行業(yè)上市公司板塊分布
2、地域分布
水處理設(shè)備行業(yè)上市公司集中分布在北部沿海、東部沿海和長(zhǎng)江上中游地區(qū)。
圖2水處理設(shè)備行業(yè)上市公司地域分布
3、規(guī)模分析
就總市值而言,水處理設(shè)備行業(yè)上市公司平均市值為106.63億元,略高于A股環(huán)保行業(yè)平均水平(103.92億元)。
27家水處理設(shè)備行業(yè)上市公司中,有21家總市值50億以上,其中18家企業(yè)的總市值集中于50~200億范圍內(nèi)。27家企業(yè)中,碧水源(300070.SZ)的總市值最高,達(dá)461.83億元,重慶水務(wù)(601158.SH)總市值居行業(yè)第二。
圖3水處理設(shè)備行業(yè)上市公司總市值情況
就流通股占總股本比例而言,水處理行業(yè)平均流通比例為76.30%,略高于A股環(huán)保行業(yè)均值(70.27%)。
如圖4所示,27家企業(yè)中,13家企業(yè)流通股占總股本比例高于行業(yè)均值,其中8家企業(yè)流通股占總股本比例為100%,屬于全流通股。
圖4水處理設(shè)備行業(yè)上市公司流通股占總股本比例
2013~2015年,水處理行業(yè)上市公司的總資產(chǎn)和所有者權(quán)益都在逐年增加。2015年,水處理行業(yè)總資產(chǎn)均值高達(dá)66.23億元,僅次于固廢處理行業(yè)。6家企業(yè)總資產(chǎn)在100億元以上,其中首創(chuàng)股份(600008.SH)最高,達(dá)361.25億元。
環(huán)保水處理設(shè)備行業(yè)上市公司資產(chǎn)負(fù)債率總體處于適宜水平,近半數(shù)企業(yè)2015年資產(chǎn)負(fù)債率在0~40%之間,29.6%的企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率在40%~60%范圍內(nèi)。
圖5水處理設(shè)備行業(yè)上市公司平均總資產(chǎn)、所有者權(quán)益(左)和2015年資產(chǎn)負(fù)債率(右)